[애널리스트의 마켓뷰]AI 시대 첨단소재 철강업 전환 기대

오랜 기간 유지된 낮은 밸류에이션이 매력적으로 다가오는 시점이다. 국내 철강업종 평균 주가순자산비율(PBR)은 0.3배로 역사적 저점 수준의 극심한 저평가가 지속되고 있다. 2026년은 저가 중국산 물량의 유입 감소와 2025년의 낮은 기저효과로 수익성 개선이 기대된다. 이에 더해 신사업의 매출 본격화가 재평가의 핵심 촉매로 작용할 것으로 전망한다. 기술주의 밸류에이션 부담이 누적되고, 성장 모멘텀이 둔화하는 국면에서 대규모 자본 지출에 대한 시장의 피로감이 높아질 것으로 예상된다. 또한 투자수익률 요구 기준도 강화하면서 성장주 전반에 대한 할인율 압박이 전망된다. 이러한 환경에서 안정적인 현금흐름과 유형자산 가치가 부각되며 저PBR 섹터로의 로테이션이 본격화될 가능성이 높다. 여기에 정책 모멘텀도 가세한다. 철강업종은 장기간 저평가가 고착화된 코리아 디스카운트의 대표 업종으로, 정부의 기업가치 제고 정책의 직접적인 수혜 대상이 될 수 있다. 시장 및 타 섹터 대비 오랜 기간 현