[테크 차이나] 채권으로 모은 돈이 벤처로 간다…중국 혁신채권 설계와 만기 위험

벤처투자는 주식을 사고, 채권투자는 원금과 이자를 받는다. 두 시장의 논리는 다르다. 기술기업의 성장은 오래 걸리고 결과가 불확실하지만 채권에는 정해진 상환일이 있다. 그런데 중국은 이 두 시장을 연결해 기술혁신 자금의 공급원을 넓히고 있다. 핵심 질문은 '채권으로 벤처투자를 할 수 있는가'가 아니라, 긴 기술위험과 정해진 상환기한 사이의 차이를 누가 부담하는가다. 과학기술 혁신채권(科技创新债券)은 기술혁신을 지원하는