[디엘지 law 인사이트] 지분율, 투자자와 창업자가 다르게 이해할 수 있어

[지디넷코리아]스타트업 투자 협상에서 가장 자주 등장하는 단어 중 하나가 ‘지분율’이다. 투자자는 투자 후 몇 퍼센트를 갖게 되는지 묻고, 창업자는 이번 투자로 자신의 지분이 얼마나 희석되는지 계산한다. 그런데 의외로 이 지분율이라는 말은 생각보다 단순하지 않다. 같은 회사, 같은 투자금, 같은 기업가치를 두고도 어떤 기준으로 계산하느냐에 따라 투자자의 지분율과 창업자의 희석률은 달라질 수 있다.한국 실무에서 지분율이라고 하면 대체로 현재 발행된 주식을 기준으로 계산한다. 등기부와 주주명부에 적힌 발행주식총수를 분모로 놓고, 각 주주가 보유한 주식 수를 나누는 방식이다. 예를 들어 회사가 발행한 주식이 10만주이고 창업자가 6만주, 기존 투자자가 4만주를 보유하고 있다면 창업자의 지분율은 60%, 투자자의 지분율은 40%가 된다. 이것이 흔히 말하는 발행주식 기준, 즉 아웃스탠딩 주식(Outstanding Shares) 기준이다.이 기준은 현재 법률상 주주가 누구인지, 의결권과 배당